ABS月報(bào)(2025-06)

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本期回顧

本期產(chǎn)量52.1萬(wàn)噸，較上期下跌1.7萬(wàn)噸，跌幅3.16%；開(kāi)工率上漲0.04%，產(chǎn)能利用率64.91%。2025年1 - 6月總產(chǎn)量322.2萬(wàn)噸，同比增幅26.68%。5月進(jìn)口量7.34萬(wàn)噸，環(huán)比跌幅1.61%，1 - 5月總進(jìn)口量36.25萬(wàn)噸，同比跌幅12.33%。截至6月底成品庫(kù)存量21萬(wàn)噸，環(huán)比增幅14.75%。預(yù)計(jì)7月中國(guó)遼寧金發(fā)、山東海江裝置開(kāi)車(chē)，產(chǎn)量將增加。

成本方面，因成本價(jià)格走低，廠(chǎng)家利潤(rùn)增加，6月利潤(rùn)117.6元/噸，較5月增83.6元/噸。7月預(yù)計(jì)成本微降，因原油等主要原料偏弱，成本支撐減弱。需求上，6月需求平穩(wěn)，7月因家電排產(chǎn)量減少，需求處于淡季，較為低迷。

成本

ABS材料主要原料為丁二烯、苯乙烯、丙烯腈。6月，丁二烯0.905萬(wàn)元/噸，苯乙烯0.795萬(wàn)元/噸，丙烯腈0.84萬(wàn)元/噸。7月預(yù)測(cè)，苯乙烯價(jià)格在0.74 - 0.79萬(wàn)元/噸，丙烯腈價(jià)格在0.79 - 0.83萬(wàn)元/噸，丁二烯行情偏弱震蕩。

與上期相比，丁二烯下跌4.7%，苯乙烯上漲1.7%，丙烯腈下跌2.3%，原油（WTI）上漲10.8%。價(jià)格變化源于月初空單回補(bǔ)，中下旬原料及原油大漲致補(bǔ)空需求增加，下旬需求結(jié)束且原油跌價(jià)。6月終端需求乏力，中國(guó)國(guó)內(nèi)供大于求，7月白電排產(chǎn)同比下降。同時(shí)，7月遼寧金發(fā)等廠(chǎng)家裝置開(kāi)工負(fù)荷提升，供應(yīng)量增加，又逢家電采購(gòu)淡季，家電排產(chǎn)量下降，終端需求一般。預(yù)計(jì)ABS材料下期成本下跌，因中東局勢(shì)緩解，原油及原料價(jià)格偏弱運(yùn)行。

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供應(yīng)

本期產(chǎn)能利用率從64.87%升至64.91%，環(huán)比提升0.04%，6月中國(guó)ABS行業(yè)開(kāi)工率為64.91%，較5月提升0.04%，或暗示行業(yè)生產(chǎn)活躍度提升，可能受市場(chǎng)需求拉動(dòng)或企業(yè)生產(chǎn)策略調(diào)整影響，進(jìn)而影響產(chǎn)品供應(yīng)節(jié)奏與市場(chǎng)價(jià)格走向。

多企業(yè)裝置運(yùn)行有調(diào)整，大慶石化3月13日停車(chē)，4月4日開(kāi)車(chē)，6月底20萬(wàn)噸新裝置開(kāi)車(chē)，這些時(shí)段產(chǎn)量下降。6月國(guó)內(nèi)ABS行業(yè)產(chǎn)量環(huán)比5月下跌3.16%，2025年1 - 6月ABS總產(chǎn)量較去年同期上漲26.68% 。本期產(chǎn)能為52.1萬(wàn)噸，環(huán)比5月減少1.7萬(wàn)噸，減幅3.16%；2025年1 - 6月總產(chǎn)量322.2萬(wàn)噸，同比增加67.85萬(wàn)噸，增幅26.68%。因遼寧金發(fā)、山東海江等廠(chǎng)家裝置開(kāi)工負(fù)荷提升，7月預(yù)計(jì)產(chǎn)量增加。本期開(kāi)工率上漲0.04%，主要原因未提及。

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需求

需求變化受多種因素影響。月初有空單回補(bǔ)，中下旬因原料及原油價(jià)格大幅上漲，補(bǔ)空需求進(jìn)一步增加，下旬補(bǔ)空需求結(jié)束且原油價(jià)格下跌。6月終端需求疲軟，中國(guó)國(guó)內(nèi)需求以剛需為主，預(yù)計(jì)進(jìn)口量變動(dòng)不大，上旬市場(chǎng)成交較好，中下旬補(bǔ)空需求增加，下旬結(jié)束后市場(chǎng)心態(tài)一般，月底廠(chǎng)家出貨一般，庫(kù)存量累積，整體市場(chǎng)需求平穩(wěn)。7月家電排產(chǎn)量減少，需求處于淡季，ABS供大于求，終端需求乏力，市場(chǎng)需求低迷。同時(shí)，中東局勢(shì)緩和，原油價(jià)格低位盤(pán)整，ABS成本支撐力度減弱。預(yù)測(cè)下期需求下跌，較上期需求已下跌，因未提及具體數(shù)據(jù)，較去年同期漲跌無(wú)法判斷。

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預(yù)測(cè)

因遼寧金發(fā)、山東海江裝置開(kāi)車(chē)運(yùn)行，廠(chǎng)家產(chǎn)量和開(kāi)工率上升，7月預(yù)測(cè)產(chǎn)量54.5萬(wàn)噸，較6月的52.1萬(wàn)噸增長(zhǎng)。但7月處于需求淡季，市場(chǎng)供大于求且生產(chǎn)預(yù)期仍在增加。

原料價(jià)格將下跌，苯乙烯預(yù)計(jì)偏弱運(yùn)行；丙烯腈價(jià)格或在7900 - 8300元/噸區(qū)間震蕩，較之前有下跌趨勢(shì)；丁二烯行情難有上行動(dòng)力，維持偏弱震蕩。因原料端及自身供需變化，苯乙烯、丙烯腈、丁二烯進(jìn)口價(jià)格重心下跌，整體價(jià)格下行。如丙烯腈供應(yīng)量增加、消費(fèi)量減弱，丁二烯產(chǎn)量提升、市場(chǎng)供應(yīng)充裕，致價(jià)格重心下降。

7月成本支撐減弱、供應(yīng)增加、需求淡季，綜合來(lái)看，市場(chǎng)價(jià)格可能下跌，預(yù)計(jì)7月ABS價(jià)格偏弱運(yùn)行。建議密切關(guān)注廠(chǎng)家預(yù)售、原料價(jià)格走勢(shì)及石化廠(chǎng)報(bào)價(jià)，保持觀(guān)望，因預(yù)測(cè)市場(chǎng)需求低迷。

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6月ABS市場(chǎng)總結(jié)與展望

6月產(chǎn)量52.1萬(wàn)噸，環(huán)比降3.16%，但1-6月總產(chǎn)量同比大增26.68%；成品庫(kù)存升至21萬(wàn)噸（環(huán)比增14.75%）。成本端原料價(jià)格分化，廠(chǎng)家利潤(rùn)提升至117.6元/噸。終端需求疲軟，供需矛盾持續(xù)。

7月遼寧金發(fā)、山東海江新裝置投產(chǎn)將推高產(chǎn)量，但需求步入淡季（家電排產(chǎn)減少），疊加原油及原料成本支撐減弱，預(yù)計(jì)ABS價(jià)格承壓下行。